1. <b id="gj4kl"><acronym id="gj4kl"><thead id="gj4kl"></thead></acronym></b>

      
      

    2. <big id="gj4kl"><acronym id="gj4kl"><bdo id="gj4kl"></bdo></acronym></big>

      媒體報道 | 創歷史新高!今年以來中小銀行專項債發行逾2100億元

      來源 I 21世紀經濟報道

      ? ? ? ? 今年以來,中小銀行專項債發行規模已超去年3倍,創歷史新高。據本報記者依據Wind和中國債券網最新梳理統計,截至12月14日,黑龍江、遼寧、安徽、內蒙古等地發行了20只中小銀行專項債,發行規模合計2182.8億元,超過去年發行規模(630億元)三倍多。同時,今年以來中小銀行專項債發行規模為自2020年中小銀行專項債發行以來新高。

      ? ? ? ? 發行向農信社和農商行傾斜

      ? ? ? ? 2020年7月,國常會允許通過地方政府專項債的形式補充中小銀行資本金。2023年年初,央行發布的《2022年第四季度中國貨幣政策執行報告》顯示,計劃2020年至2022年新增5500億元地方政府專項債券用于補充中小銀行資本金。據21世紀經濟報道記者統計,2020年以來,中小銀行專項債發行進度已過五分之四,剩余額度超過700億元。

      ? ? ? ? 民生證券分析師譚逸鳴表示,當前中小銀行專項債主要發行地區位于經濟體量相對較小的西部和東北地區,發行力度向農村信用社和農村商業銀行傾斜。中國債券網顯示,12月海南、山東、廣西三地政府計劃發行支持中小銀行專項債共計377.8億元,主要都用來支持當地的農商行,其中12月8日山東省政府支持中小銀行發展專項債券擬發行總額250億元,為今年以來發行規模第二高。此外,今年發行規模榜首為例,即河南省在11月發行的282億元中小銀行專項債來看,河南省以控股公司間接入股的方式支持省內19家

      農商行和7家農信聯社。

      image

      (山東省最新中小銀行專項債多為補充農商行,來源:山東省財政廳)

      ? ? ? ? 光大證券金融業首席分析師王一峰對21世紀經濟報道記者表示,部分中小銀行風險在當前經濟環境下有一些暴露的壓力,或者說前期部分中小銀行自身經營風險相對偏高,因此中小銀行專項債主要用于以農村金融機構及城商行為代表的未上市中小銀行補充資本。其中,農商行注資規模最大,農信社使用機構數量最多。也有部分資金用于馳援H股上市城商行(如哈爾濱銀行、盛京銀行、九江銀行等)或用于支持中小銀行并購重組(如遼沈銀行、中原銀行等)。

      ? ? ? ? 譚逸鳴稱,城市商業銀行、農村商業銀行以及農村合作銀行更傾向于采用轉股協議存款的模式,而資質相對較弱的農村信用社更傾向于選擇間接入股注資的模式。中金公司研究部副總經理、銀行業分析師林英奇此前接受21世紀經濟報道記者采訪時表示,以轉股協議存款方式補充銀行資本,流程更加快捷、簡單,而間接入股需要報批監管審核等,手續相對繁瑣。但從資本補充效果看,間接入股方式更優,因為間接入股能直接計入銀行核心一級資本,而轉股協議存款只有在成功轉股后才能完全用于補充核心一級資本,轉股前計入其他一級資本。(詳見本報文章《為中小銀行“補血”!今年以來地方發行專項債超1200億》)

      ? ? ? ? 譚逸鳴稱,從其觀測的樣本數據顯示,中小銀行專項債注資后,短期內相應銀行的一級資本充足率多為提升。并且銀行資本充足率階段性修復,利于降低中小銀行債務融資工具的風險溢價。

      ? ? ? ? 中小銀行專項債發行加速背后的邏輯

      ? ? ? ? 對于今年以來中小銀行專項債加速發行的原因,中證鵬元金融機構評級部副總經理宋歌接受21世紀經濟報道記者的采訪表示,這主要由多方原因造成。首先,2020年最早推出地方政府專項債用于補充中小銀行資本,當時該工具尚處于試點狀態,當時提出的總規模在2000億元左右。隨著該產品的持續發行,其模式已較為成熟、市場接受程度持續上升,在幫助中小銀行補充資本方面也取得了較好效果,所以2023年以來該產品發行規模顯著上升。其次,目前宏觀經濟增長仍面臨多方面挑戰,銀行業經營壓力加大,中小銀行對資本補充仍有較為迫切的需求,中小銀行專項債仍為力度較大、成本較低的資本補充方式。最后,2023年以來中小銀行、農村金融機構改革化險持續推進,部分中小銀行專項債也用于推進省聯社改革以及中小銀行化險,也導致了其發行規模的上升。

      ? ? ? ? 中信證券首席經濟學家明明團隊認為,中小銀行專項債發行加速背后的邏輯主要有三方面:

      ? ? ? ? 一是資本新規正式實施之后,由于其更嚴格的風險管理和資本要求,中小銀行競爭力將會下降,生存空間一定程度上被壓縮,整體資本補充壓力進一步提高。

      ? ? ? ? 二是中小銀行凈息差壓縮幅度較大,內生盈利能力下降,導致內生性資本補充能力相對不足。自疫情發生以來,央行為支持實體經濟發展,降低企業和個體融資成本,多次降息,去年以來商業銀行放貸利率下降而信貸投放增量,資產端收益整體下滑。另一方面,隨著居民存款累積和存款定期化程度加深,商業銀行負債端成本無明顯壓降甚至有所上升,即便監管多次指導存款利率下調,但銀行整體凈息差收窄壓力仍舊加大,其自身盈利能力的下降導致內生性的資本補充能力大大減弱。

      ? ? ? ? 三是未上市的中小銀行缺乏通暢的外源性資本補充渠道,對地方資本補充專項債較為依賴。對未上市的中小銀行而言,股權融資等方式可行性較低,2023年以來次級債整體發行規模也大幅萎縮,此前數量不斷增多的二級資本債提前不贖回事件也加大了市場的擔憂,中小銀行二級資本債的風險有所加大,其發行難度進一步增大。外源性資本補充渠道匱乏,整體壓力顯著。在中小銀行補充資本存在困難的情況下,政府專項債支持顯得越發重要。

      ? ? ? ? 王一峰告訴21世紀經濟報道記者,通過專項債補資本只是中小銀行恢復可持續經營能力的一環,更重要的是要健全公司治理、重塑風控體系、有效成本控制等方式提高中小銀行經營效率、提升內生資本補充能力,尤其是以系統性并購重組來實現中小銀行的“止血”和“造血”能力。


      视频播放在线观看精品视频_欧美在线视频精品一区_久久躁夜夜躁狠狠躁_免费va不卡国产高清大片在线

      1. <b id="gj4kl"><acronym id="gj4kl"><thead id="gj4kl"></thead></acronym></b>

        
        

      2. <big id="gj4kl"><acronym id="gj4kl"><bdo id="gj4kl"></bdo></acronym></big>